豆粕

空单轻仓持有，注意止损

美豆周二触及一个月高位，市场担忧中西部干旱状况损及作物前景的同时，原油期货上涨带来提振。在全美油籽加工商协会周四发布报告前，分析师预计，美国5月大豆压榨量料连续第二个月放缓，因部分压榨商因季节性维护而停工。国内方面，2023年5月，中国大豆进口量为1202万吨，同比增幅29.03%，处于创纪录水平。2023年1-5月累计进口量为4230.6万吨，同比增幅1.24%。港口大豆库存回升至处于近6年同期中间低水平，油厂豆粕库存快速回升仍处于近8年同期最低水平。生猪养殖亏损小幅收窄，亏损处于近8年同期最高水平，白羽肉鸡养殖亏损收窄，亏损处于近8年同期次高水平。据国家统计局数据，2023年年一季度末生猪存栏43094万头，同比增长2.0%。2023年4月末能繁母猪存栏4248万头，环比下滑0.5%，相当于4100万头正常保有量的105%。中国饲料工业协会数据显示，据样本企业数据测算，2023年4月，全国工业饲料产量2584万吨，环比增长2.9%，同比增长12.4%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为36.6%，同比下降1.3个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比12.5%，同比下降1.6个百分点。2023年一季度，全国工业饲料总产量7052万吨，同比增长3.0%。现货方面，连云港3840，跌20。

(相关资料图)

策略方面：建议豆粕空单轻仓持有，注意止损。

油脂

逢低短多，注意止损

美豆油跟随美豆和原油收高。美国环保署预计将在6月21日前公布2023-2025年生物燃料掺混强制标准的最终规定，此前该机构寻求对规定的出台延期一周。美国原油期货攀升逾3%，从前一交易日的急跌中反弹，此前中国央行10个月来首次下调短期贷款利率。马棕周二扩大稍早涨幅，触及两周最高收盘位，受原油和豆油价格走强提振。加菜籽周二升至逾三周高点，受原油及其他油籽品种上涨带动。法国农业部周二称，预计该国今年冬季油菜籽产量料为463万吨，较2022年的451万吨增加2.6%。国内方面，豆油库存周比增9.1%，棕榈油库存周比降4.4%，菜油库存周比增0.1% ，豆油快速累库，棕榈油继续去库但幅度放缓，菜油小幅累库。根据国家统计局发布数据，4月份，全国餐饮收入3751亿元，同比上升43.8%；限额以上单位餐饮收入1011亿元，同比上升44.6%。2023年1-4月，全国餐饮收入15888亿元，同比上升19.8%；限额以上单位餐饮收入4017亿元，同比上升23.9%。现货方面，广东棕榈油7150，涨110，张家港一级豆油7720，持稳。

策略方面:建议油脂逢低短多，注意止损。

棉花和棉纱

观望

上一日，国内棉花期货偏弱震荡运行，近期大幅上涨之后，驱动减弱，资金有所流出。隔夜外盘棉花下跌0.6%，受主要种植区的降雨进一步增加压力。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年6月11日当周，美国棉花优良率为49%，之前一周为51%，上年同期为46%。当周，美国棉花种植率为81%，之前一周为71%，去年同期为89%，五年均值为86%。

美国农业部公布的6月供需报告显示，全球2023/24年度棉花产量预估为1.1672亿包，5月预估为1.1569亿包。全球2023/24年度棉花期未库存预估为9279万包，5月预估为9228万包。总体来看，数据较为中性，对市场影响不大。

5月中国纺织服装出口再次出现下降，出口需求较弱。按美元计，当月出口同比下降13.1%，环比下降1.3%。1-5月累计同比下降5.3%，降幅较上月扩大2.4个百分点。

综合来看，近期棉花大幅上涨，估值偏高，驱动减弱，短期向上的空间或有限。近期有消息称美国代表将访华，这有利于修复中美关系，等待实质性的进展。

策略方面：观望。

白糖

多单分批减仓

上一日，国内郑糖期货震荡运行，短期供需仍然偏紧。隔夜外盘原糖下跌1.22%，因巴西产量超预期。

巴西5月下半月甘蔗压榨量和糖产量高于预期。行业组织UNICA周二公布的数据显示，5月下半月，巴西中南部的甘蔗压榨量较上年同期增长5.48%，5月下半月糖产量达到290万吨，同比增长25.2%，亦高于市场普遍预期的277万吨。

美国国家海洋和大气管理局(NOAA)预测，厄尔尼诺现象卷士重来，厄尔尼诺气象可能导致印度和泰国等主要亚洲产国天气较正常更为干燥，抑制糖产量。

截至5月15日，当前榨季(2022年10月至2023年9月印度的糖产量下降8%以上至3210万吨，而上一榨季同期为3492万吨。

2022/23年制糖期截至2023年5月底，食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖625万吨，同比增加88万吨；累计销糖率69.7%，同比加快13.3个百分点。

综合来看，中长期，国内需求恢复，叠加内外价格倒挂的支撑，国内产销数据较好，工业库存处于历史低位，中期来看，国内糖价难言转势。

策略方面：多单分批减仓。

苹果

区间偏空操作为主

上一日，国内苹果期价震荡运行，周度出库高于去年同期，但总库存仍然高于去年同期。

据Mysteel统计，截至6月7日，本周全国主产区库存剩余量为190万吨，单周出库量30万吨，环比上周走货有所放缓，但较去年同期走货速度加快。

据卓创资讯调研报告和产量预估，预计总产量是3680万吨，去年预估的3450万吨，增加6%，同比2020年，减产15%。

据卓创资讯统计，截至2023年6月8日，全国冷库目前存储量约为230.74万吨，周度出货量28.44万吨，环比下滑，但高于去年同期水平，冷库惜售情绪再起。

综合来看，当前苹果库存高于去年同期，近期去库有所加快。但下一年度产量增加，对价格形成压制，整体区间偏空操作为主。

策略方面：区间偏空操作为主。

生猪

反弹试空

昨日，全国生猪价格全国均价为14.22元/公斤，较前日持平。北方市场价格稳中个别地区微涨，散户出栏积极性一般，养殖企业基本按节奏出栏，供应端猪源相对充足，屠企保持低位运行，预计短期内猪价或无大幅调整。南方市场猪价大面走稳，养殖公司基本按节奏出栏，供应端猪源充足，随着天气转弱，终端白条走货疲软，消费市场短期内或持续偏弱运行。

6月集团场计划出栏量或略有下滑。2023年4月，全国能繁母猪存栏4284万头，环比下降0.49%，同比增涨2.56%。5月涌益咨询母猪存栏环比下降0.93%，钢联数据显示5月能繁母猪继续下降0.01%。两样本数据能繁降减程度均有收窄。

上一交易日，生猪主力合约上涨0.90%至16195元/吨，基差-1995元/吨。

整体来看，6月集团出栏略有减量，前期二育及冻库增加导致供应后置担忧增加。养殖户扛价惜售情绪略有改善，但仍等待政策利好兑现，关注收储动态。整体供需略偏宽松。建议反弹试空。

策略方面：建议反弹试空。

鸡蛋

关注超跌反弹机会

上一交易日，主产区鸡蛋均价为4.09元/斤，较前日持平，主销区鸡蛋均价为4.15元/斤，较前日持平。饲料成本平稳为主。需求回落，北方逐步进入高温天气，南方逐步进入湿热梅雨季，预计鸡蛋消费或进入季节性淡季。供应方面来看，6月鸡蛋整体供应量有所增长；但处于消费淡季，预计鸡蛋销量稳定偏弱为主。

5月全国在产蛋鸡存栏量约为11.79亿只，环比降幅0.76%。存栏量处于相对低位。2-4月北方补苗缓慢增多，三季度供给或有所增加，收窄5-9价差。近期老鸡淘汰增多，缓解延淘换羽情况。

上一交易日，主力合约下跌0.93%至4047元/半吨，基差-47。

整体来看，6月鸡蛋供应或有下滑，目前蛋鸡存栏水平较低，饲料成本下降对蛋价支撑下滑；远月鸡蛋供应或有一定程度恢复。需求处于低迷阶段，但主力蛋价下跌空间将有限。鸡蛋期货或保持区间震荡，建议关注超跌后的反弹机会。注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议关注超跌后的反弹机会。

玉米

区间操作

USDA6月报告调高全球产量及期末库存，美玉米有所回落。美国农业部发布的作物生长报告显示，截至6月4日当周，美国农户的玉米播种进度完成96%，滞后于市场预期的97%，提前于去年同期的93%，远高于五年均值91%。StoneX发布数据显示，巴西2022/2023年度二茬玉米产量预计为1.0054亿吨，之前一次报告预估为1.008亿吨。

上一交易日，北港平舱价2700-2720元/吨，较前日持平，南港玉米成交价2800-2820元/吨，较前日持平。东北产地流通粮源较少，贸易库存偏低，部分贸易商存在惜售情绪，北方港口集港量不足，持续去库存化，收购企业心态趋于谨慎，作业船只2艘3.8万吨。南方港口新季小麦陆续上市，饲企观望情绪渐浓，贸易商报价心态趋弱。

上一交易日，主力合约上涨0.23%，夜盘上涨0.53%至2648元/吨，基差49。

整体来看，养殖下游仍消耗低价进口或替代品为主，夏季深加工逐步进入停机检修，需求增长有限。目前国内新麦上市，到收到部分地区天气影响，小麦或有一定程度减收。玉米反弹力度有限，预计国内玉米今年仍有一定的下调空间，建议短期区间操作为主，注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议区间操作。

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